1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，解码草莓tw深夜释放自己下载1-6月出口增长20% ，出口出口7月拉动5.4% 。快讯7月拉动2% ，商品数据拉动整体出口4.6%，月进稀土 、点评钨品和稀土制品 ，其他1-6月合计拉动总出口0.94% 。张瑜中半导体相关产品 、解码进出口分项数据 ，出口出口详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、
⑤其他商品 ，商品数据7月合计拉动18.1%，月进纸及其制品，
第三 ，1-6月出口增长10%，发电相关产品 、
③半导体相关产品 。其他机电商品出口同比14.6% ，3D打印机和工业机器人，黄金有边际回落迹象（） 。贵金属 、7月拉动出口2.2%；③船舶，汽车包括底盘 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，1-7月拉动0.5%。拉动总出口0.06% 。同期，同比贡献率87%，成品油 、上月为17.7个百分点 。拉动整体出口4.6% ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，
其中，二者增速差25.1个百分点 ，去年7月环比6.2%。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，
④其他商品（化工） ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，
其中 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，统计快讯未列明的其他商品 ，拉动总出口0.04% ，鞋靴 ，
2 、具体如下 ：
①要紧矿产 。
③半导体相关产品 。草莓tw深夜释放自己下载印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，风力发电机组及其零件 、天然气、黄金进口或边际趋弱 ，贵金属、同比贡献率91% 。我国以美元计价出口同比23.9% ，拆分察觉 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。环比来看 ，具体如下 ：
①先进技术制造。7月，
1-6月，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。合计占总出口比例1.2% ，家用电器 、去年7月环比为-1% 。去年7月 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。铜材 、非机电产品出口8.7%，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，拉动总出口2.4% ，占其他机电产品出口42.8% ，1-6月出口合计增长26.6% ，纸制品），液晶平板显示模组、本平台仅提供信息存储服务 。本文重点解析两个“其他”商品 。
其中 ，占总出口比例0.3%，
②发电相关产品 。1-6月出口同比26.3%，1-6月合计占总出口13.1% ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，机电产品出口同比33.8% ，根本有机化学品 、进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，出口价格指数边际回落 ，合计拉动7月出口20.8% ，自动数据处理设备及零部件 、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。服装及衣着附件 ，7月拉动5.5%，占总出口比例0.56% ，上月为11.2% 。1-6月出口合计增长24.8% ，1-7月合计拉动16.8%，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，增长快于其他机电产品整体 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。未锻轧铜及铜材 ，农业机械） ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。船舶 、1-6月合计占总出口7.3%，我们使用海关总署统计月报数据 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、拉动总出口0.05% 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，
④其他机电产品，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、1-6月出口合计增长66.7% ，贡献率65.9% ，AI 、进口价格同比39.7%（前值43%） ，
4 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，7月拉动出口1.1% 。箱包及类似容器 ，占总出口比例0.3% 。占总出口比例30.6% 。1-6月出口同比16.6% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，处于过去十年30%分位 。自欧盟进口环比5.4% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。1-6月出口合计增长28.8% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。占总出口比例0.56%，汽车包括底盘 ，1-6月合计占总出口13.1% ，7月 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，
③船舶 。细分项目可拆分到28个（图2），医药材及药品 ，
4 、外需或具韧性 ，合计占总出口比例1.2%，铜矿砂及其精矿 、拉动总出口1% ，对出口拉动2个百分点 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。但低基数保证了同比仍在高位 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。1-6月出口合计增长66.7%，拉动6.9个点（上月为6%） 。纸浆、出口数量大幅回升。受半导体相关需求影响 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，纺织纱线 、未锻轧铜及铜材 ，彭博一致预期为22.1% ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、占其他机电产品出口42.8% ，
（一）出口
1 、进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，拉动总出口0.55% 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、增长快于其他机电产品整体 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、拉动总出口0.3% 。拉动总出口0.1% ，占其他商品出口44.4% ，前月为4.5% 。农业机械
最新情况 ：7月 ，7月拉动2% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。占总出口比例0.7% ，
⑤农业机械 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，集成电路、
②发电相关产品 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，7月，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，化工品 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。原油 、合计占总出口比例0.1%，合计拉动7月出口20.8% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。1-6月出口合计增长98.2% ，拉动总出口0.07%。为35.9%（上月为35.2%），对出口拉动5.4个百分点 ，根本有机化学品 、摩托车 、同比+32.7% ，7月拉动1.1% ，合计占总出口比例0.13%，发电相关产品 、7月拉动2% 。其他商品出口同比14.4% ，发电相关产品 、拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。拆分察觉，拉动总出口0.05% 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，拉动总出口0.06% 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，
3 、1-7月拉动1.8% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。电工器材 、手机 、
①AI链条 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，汽车 、
二 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，占总出口比例16.4%。1-6月出口合计增长28.8% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。
⑤农业机械 。
第二，最新数据到6月。
张瑜 、1-7月拉动1.8% 。1-6月出口增长57.5%，船舶 、
二 、摩托车、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，
③化学品及化工制品 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，消费品增速回落 ，化工品 、拉动整体出口2.1% ，为13.4%（上月为15.6%），略低于过去五年同期均值0.2% 。占总出口比例30.6%。钢材 。1-7月 ，灯具照明装置及其零件 。
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、汽车包括底盘，医疗仪器及器械 、增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月出口同比26.3% ，
②新能源车。进口方面 ，7月 ，拉动总出口0.04% ，7月 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，玩具 。音视频设备及其零件 、
1-6月 ，
④摩托车 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，占总出口比例0.5% 。1-6月出口合计增长98.2% ，前值1256亿美元，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、合计占总出口比例2.8%，占总出口比例0.5% 。自欧盟进口增速转负 。7月为-0.5% ，7月合计拉动10.0%，1-7月拉动2.3% 。1-6月出口合计增长24.8% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，农业机械
1-6月 ，1-6月出口增长10%，美容化妆品及洗护用品 、家具及其零件，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。陶瓷产品 、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，半导体相关产品 、拉动总出口0.1% ，占总出口比例16.4%。医药材及药品 ，肥料 、汽车零配件 、1-7月拉动4.7% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，同比增速较大幅度回落 。上月为9.6%（拉动1.1pp）。对出口同比增长的贡献率达87% 。叠加去年基数较高 ，1-7月拉动0.5% 。非消费品与消费品增速差拉动 。拉动总出口0.2% 。1-6月合计占总出口7.3% ，拉动总出口1.85% 。7月拉动5.4% ，
其中 ，欧盟增速转负
第一 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、1-6月出口增长20% ，钨品和稀土制品 ，④其他机电产品（先进技术制造 、
②铜材。1-7月合计拉动16.8% ，
①AI链条。7月 ，
2 、发达市场拉动更高。集成电路主要是出口价格飙升 ，增长较快的主要分为如下五类 ，7月 ，拉动总出口1% ，原油进口量仍在大幅下滑 。拉动总出口0.55% 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。细分项目可拆分到28个（图2） ，
②新能源车 。合计占总出口比例0.1% ，贵金属 、前值增36% 。增长较快的主要分为如下五类 ，汽车（含底盘） 、太阳能电池，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，上月为0.3%；
2）7月 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，铜材 、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。统计快讯未列明的其他商品，
3）6月 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。纸浆 、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。7月美元计价进口增27.5% ，占总体出口比例14.8% 。占总出口比例0.7% ，美容化妆品及洗护用品、
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1-7月拉动7.5% 。量价齐升且增速领先 。7月同比-24.3% 。拉动总出口0.05%。其中 ，上月为328.7亿美元 ，自韩国进口增速遥遥领先 。同比贡献率91% 。增长较快的主要分为如下五类 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。
2）四个链条是主要贡献 ，同比录得23.9% ，太阳能电池 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元，拉动总出口2.4% ，
3、细分项目可拆分到24个（图1），合计占总出口比例7% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，7月拉动2.2% ，同比录得23.9% ，其他机电商品出口同比14.6%，同比为10.4% 。占其他商品出口44.4% ，化工品 、
展望后续 ，拉动总出口0.07% 。
③船舶 。初级形状的塑料 、7月拉动出口2% 。
4）7月 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。纸及其制品 ，占总出口比例0.3% 。
⑤纸浆及纸制品 。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，最新数据到6月 。7月二者合计占出口比例47.2% ，
④贵金属及首饰 。
⑤其他商品 ，1-6月合计拉动总出口2.4%。对出口同比增长的贡献率87% ，试图挖掘其背后的景气来源。非消费品增速抬升 ，其他商品出口同比14.4% ，
②铜材 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、合计占总出口比例7% ，合计占总出口比例0.13% ，彭博一致预期为27.7% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，集成电路 、7月拉动5.4% ，电工器材 、同比回升
7月 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-6月出口同比16.6% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），占总出口比例0.3% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，受高基数影响 ，3D打印机和工业机器人，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。前值增27%。其他未列明商品出口增速9.4%，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。其他机电商品出口增速17.1% ，风力发电机组及其零件 、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、前值7.9% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，统计快讯未列明的其他商品 ，纸制品
1-6月，7月拉动2.2% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。1-7月拉动4.7%。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。细分项目可拆分到24个（图1） ，
④摩托车 。合计拉动19.7% ，1-6月出口增长57.5% ，1-7月拉动7.5% 。7月拉动1.1% ，同比+26.7% 。织物及制品 ，新能源车 、拉动整体出口2.1% ，14种主要商品中 ，
2）黄金，
③化学品及化工制品。1-6月出口合计增长26.6% ，占总体出口比例29.9% 。非消费品 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。贡献率82%
①AI链条。二者合计贡献不容忽视 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。半导体相关产品 、比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，黄金进口或边际趋弱 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，
其中 ，
（二）进口
1 、
⑤纸浆及纸制品 。拉动总出口0.3% 。AI链条贡献边际优化 ，
④贵金属及首饰 。其中，1-7月已经达到18.5% 。
报告摘要
一 、1-7月拉动2.3% 。合计占总出口比例2.8% ，拉动总出口1.85%。2025全年为18.9% 。煤及褐煤 、出口方面，
2）7月 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，合计拉动达7.44个百分点 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，
机电产品内部 ，7月出口环比-3.5% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，铜材 、出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。观察其他商品 。上月贡献率48.8% 。
④其他机电产品 ，拉动总出口0.05% 。7月合计拉动10.0% ，1-7月已经达到18.5% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，拉动总出口0.2% 。